Ερωτήσεις 161 έως 180

Οι συναλλαγές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (Σ.Μ.Ε.) ενέχουν υψηλό βαθμό κινδύνου, που είναι αποτέλεσμα…

• α των ανοικτών πωλήσεων.
• β της διαφοροποίησης κινδύνων.
• γ του κινδύνου αγοράς.
• δ της μόχλευσης.

Η βασική διαφορά μεταξύ της αγοράς τοις μετρητοίς και της αγοράς παραγώγων είναι ότι στην πρώτη τα επενδυτικά στοιχεία αγοράζονται και πωλούνται με σκοπό Α) ……, ενώ στη δεύτερη αγοράζονται και πωλούνται με σκοπό Β) …..

• α Α) την ακριβή αντικαταβολή χρημάτων, Β) την αποκόμιση οφέλους λόγω μελλοντικής μεταβολής τιμών.
• β Α) την άμεση παράδοσή τους, Β) τη μελλοντική παράδοσή τους.
• γ Α) την άμεση αντικαταβολή χρημάτων, Β) τη μελλοντική πληρωμή τους.
• δ Α) την ασφαλή παράδοσή τους, Β) την αποκόμιση οφέλους λόγω μελλοντικής καταβολής αιτούμενων ποσοτήτων.

Ο τίτλος επιλογής (warrant) αποτελεί επένδυση που παρέχει στον κάτοχό του το δικαίωμα απόκτησης:

• α Ορισμένου αριθμού μετοχών ή άλλων τίτλων, σε καθορισμένη τιμή μέχρι και την ημερομηνία λήξης του.
• β Αορίστου αριθμού μετοχών ή άλλων τίτλων, σε τιμή αγοράς.
• γ Ορισμένου αριθμού μετοχών ή άλλων τίτλων, σε τιμή αγοράς ανεξάρτητα από την ημερομηνία λήξης του.
• δ Ορισμένου αριθμού μετοχών ή άλλων τίτλων, σε τιμή αγοράς μέχρι και την ημερομηνία λήξης του.

Ποιο από τα ακόλουθα παράγωγα χρηµατοοικονοµικά προϊόντα αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε οργανωµένες αγορές;

• α Τα δικαιώµατα προαίρεσης (options).
• β Οι ανταλλαγές χρηµατοοικονοµικών εργαλείων (swaps).
• γ Τα δικαιώµατα προαίρεσης (options) και οι ανταλλαγές (swaps).
• δ Καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Η υποκείµενη αγορά των δικαιωµάτων προαίρεσης επί του δείκτη FTSE-Χ.Α./Large Cap είναι:

• α Το Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων (ΕΛ.Κ.Α.Τ.).
• β Το Χρηµατιστήριο Αθηνών (Χ.Α.).
• γ Η Εταιρεία Εκκαθάρισης (ΕΤ.ΕK.).
• δ Το Χρηµατιστήριο Παραγώγων Αθηνών (Χ.Π.Α.).

Ποια από τις παρακάτω έννοιες ΔΕΝ σχετίζεται µε τα συµβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (Σ.Μ.Ε.);

• α Το περιθώριο (margin).
• β Η υποκείµενη αγορά.
• γ Η τιµή άσκησης.
• δ Η καθηµερινή εκκαθάριση.

Ποιο από τα ακόλουθα χαρακτηριστικά των τιµών της υποκείµενης αξίας και του συµβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης (Σ.Μ.Ε.) καθιστούν δυνατή την αντιστάθµιση κινδύνου;

• α Οι τιµές µεταβάλλονται προς την ίδια κατεύθυνση κατά διαφορετική έκταση.
• β Οι τιµές µεταβάλλονται σε αντίθετες κατευθύνσεις κατά την ίδια έκταση.
• γ Οι τιµές µεταβάλλονται ταυτόχρονα, προς την ίδια κατεύθυνση και κατά την ίδια έκταση.
• δ Οι τιµές τείνουν να µεταβάλλονται ταυτόχρονα, γενικά προς την ίδια κατεύθυνση και κατά την ίδια έκταση.

Ποιο από τα παρακάτω είναι αληθές;

• α Ο πωλητής δικαιωµάτων προαίρεσης πώλησης (put option) κερδίζει από την άνοδο των τιµών και την άνοδο της µεταβλητότητας.
• β Ο αγοραστής δικαιωµάτων προαίρεσης αγοράς (call option) κερδίζει από την άνοδο των τιµών και την πτώση της µεταβλητότητας.
• γ Ο αγοραστής ενός Σ.Μ.Ε. κερδίζει από την αύξηση των επιτοκίων και την άνοδο της µεταβλητότητας.
• δ Ο πωλητής δικαιωµάτων προαίρεσης αγοράς (call option) έχει περιορισµένο κέρδος και κερδίζει από την πτώση της µεταβλητότητας.

Σε ποια από τις παρακάτω περιπτώσεις η τιµή ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς (call option) µειώνεται;

• α Όταν αυξάνεται ο πληθωρισμός.
• β Όταν η τιµή της υποκείµενης αξίας αυξάνεται.
• γ Όταν ανεβαίνουν τα επιτόκια.
• δ Όταν η τιµή εξάσκησης αυξάνεται.

Εφόσον αναλάβουν την περιοδική αξιολόγηση της καταλληλότητας ενός επενδυτικού προϊόντος βασιζόμενου σε ασφάλιση, οι ασφαλιστικοί διαμεσολαβητές και οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις υποχρεούνται να την πραγματοποιούν τουλάχιστον...

• α σε εξαμηνιαία βάση.
• β ανά δύο έτη.
• γ σε ετήσια βάση.
• δ έπειτα από αίτημα του πελάτη.

Η τιµή ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς (call option) αυξάνεται:

• α Όσο πιο κοντά είναι η ηµεροµηνία λήξης του.
• β Όσο πιο μακρινή είναι η ηµεροµηνία λήξης του.
• γ Όταν αυξάνεται η µεταβλητότητα της υποκείµενης αξίας.
• δ Όταν µειώνεται η µεταβλητότητα της υποκείµενης αξίας.

Η αύξηση της αβεβαιότητας (μεταβλητότητας) αναφορικά με την πορεία μίας μετοχής προκαλεί:

• α Μείωση της αξίας ενός δικαιώματος προαίρεσης πώλησης επί της μετοχής.
• β Αύξηση της τιμής της μετοχής.
• γ Μείωση της αξίας ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς επί της μετοχής.
• δ Αύξηση της αξίας ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς επί της μετοχής.

Τι είναι η προθεσμιακή τιμή (forward price);

• α Η τιμή που δεν υπόκειται σε διακυμάνσεις.
• β Η τιμή στην οποία ένα προθεσμιακό συμβόλαιο διακανονίζεται σε μία συγκεκριμένη χρονική στιγμή.
• γ Είναι η διαφορά μεταξύ του προθεσμιακού επιτοκίου και της τρέχουσας τιμής και δεν μειώνεται με το πέρασμα του χρόνου.
• δ Η τιμή διακανονισμού για την παράδοση ενός προϊόντος σε μία συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία.

Η βασική διαφορά μεταξύ μιας θέσης short και μιας θέσης long είναι:

• α Η θέση short κερδίζει όταν η τιμή της μετοχής πέφτει, ενώ η θέση long κερδίζει όταν η τιμή ανεβαίνει.
• β Με τη θέση short οι απώλειες μπορεί να είναι άπειρες, ενώ με τη θέση long μπορώ να χάσω μόνο το αρχικό ποσό της επένδυσης.
• γ Με τη θέση short συνήθως δανείζομαι μια μετοχή, ενώ με τη θέση long έχω στην κατοχή μου τη μετοχή.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Στην ημερομηνία παράδοσης ο πωλητής ενός προθεσμιακού (forward) συμβολαίου:

• α Πρέπει να πουλήσει τον υποκείμενο τίτλο στον αγοραστή του forward στην προθεσμιακή τιμή.
• β Μπορεί να αγοράσει τον υποκείμενο τίτλο στην τρέχουσα χρηματιστηριακή αγορά στην προθεσμιακή τιμή.
• γ Μπορεί να εξασκήσει το forward αν θέλει.
• δ Καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Ερωτηματολόγια και αναλύσεις επενδυτικής συμπεριφοράς υποδηλώνουν ότι η ανοχή στον κίνδυνο:

• α Παραμένει σταθερή για όλη τη ζωή μεγάλου ποσοστού των επενδυτών.
• β Μειώνεται με την ηλικία.
• γ Δεν μπορεί να εκτιμηθεί.
• δ Αυξάνεται με την ηλικία.

Αξιολογήστε την πρόταση: "Ο κίνδυνος ρευστότητας (liquidity risk) χαρτοφυλακίου είναι ο κίνδυνος που ενέχεται στη δυνατότητα άμεσης πώλησης του χαρτοφυλακίου".

• α Εξαρτάται από το είδος του χαρτοφυλακίου.
• β Ισχύει υπό προϋποθέσεις.
• γ Σωστό.
• δ Λάθος.

Αξιολογήστε την πρόταση: "Ο πολιτικός κίνδυνος (political risk) χαρτοφυλακίου είναι ο κίνδυνος που επιφέρουν οι μεταβολές οικονομικής πολιτικής (υποτίμηση νομίσματος, νέος φορολογικός νόμος κ.ά.) στην αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου".

• α Εξαρτάται από το φορολογικό καθεστώς της χώρας έδρας της επιχείρησης.
• β Λάθος.
• γ Σωστό.
• δ Εξαρτάται από την επενδυτική πολιτική της επιχείρησης.

Ο ………………… αναφέρεται στην πιθανότητα δήμευσης περιουσιακών στοιχείων, στις αλλαγές στη φορολογική πολιτική και στους περιορισμούς στις εξωτερικές συναλλαγές.

• α Κίνδυνος αγοράς.
• β Κίνδυνος χρεοκοπίας.
• γ Συναλλαγματικός κίνδυνος.
• δ Πολιτικός κίνδυνος.

Η στρατηγική της παθητικής διαχείρισης χαρτοφυλακίου προϋποθέτει ότι:

• α Οι μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις για την πορεία της αγοράς παραμένουν σταθερές.
• β Οι παρούσες εκτιμήσεις για την πορεία της αγοράς παραμένουν σταθερές.
• γ Οι επενδυτές διατηρούν σταθερούς στόχους και περιορισμούς κατά τη διάρκεια του επενδυτικού ορίζοντα.
• δ Οι επενδυτές μεταβάλλουν τους στόχους και περιορισμούς τους ανάλογα με την πορεία της αγοράς.