Ερωτήσεις 141 έως 160

Ο δείκτης Τιμής προς Κέρδη (Price to Earnings-P/E), εκφράζει:

• α Tη σχέση της διαμορφωμένης στη δευτερογενή αγορά τιμής (price) της μετοχής, ως προς τα κέρδη (earnings) της επιχείρησης από την εμπορική δραστηριότητά της.
• β Tη σχέση της διαμορφωμένης στη δευτερογενή αγορά τιμής (price) της μετοχής, ως προς τα κέρδη (earnings) της επιχείρησης από την εμπορική δραστηριότητά της καθώς και την τιμή που καταβάλλει ο επενδυτής, ανά μονάδα κέρδους που πραγματοποιεί η επιχείρηση.
• γ Tην τιμή που επιδιώκει ο επενδυτής να επιτύχει, ανά μονάδα κέρδους που πραγματοποιεί η επιχείρηση.
• δ Tην τιμή που καταβάλλει ο επενδυτής, ανά μονάδα κέρδους που πραγματοποιεί η επιχείρηση.

Ποια από τα ακόλουθα χαρακτηριστικά έχει ο Γενικός Δείκτης Τιµών του Χρηματιστηρίου Αθηνών;

• α Είναι σταθµισµένος µε την αγοραία τιµή των µετοχών και των οµολόγων που περιλαµβάνει.
• β Χαρακτηρίζεται από ανάλογο κίνδυνο αγοράς σε σχέση µε τον δείκτη Dow Jones των Η.Π.Α.
• γ Χαρακτηρίζεται από µικρότερη στάθµιση των µετοχών που έχουν υποβληθεί σε διάσπαση (stock splits).
• δ Περιλαμβάνει τις μετοχές όλων των επιχειρήσεων του Χρηματιστηρίου Αθηνών στη σύνθεσή του.

Ο δείκτης Συνολικής Απόδοσης του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών υπολογίζει:

• α Την απόδοση του Γενικού Δείκτη, λαμβάνοντας υπόψη τα μερίσματα.
• β Την ετήσια απόδοση του Γενικού Δείκτη.
• γ Την απόδοση του Γενικού Δείκτη, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη τα μερίσματα.
• δ Την απόδοση του Γενικού Δείκτη, λαμβάνοντας υπόψη τα μερίσματα και την επανεπένδυσή τους.

Οι χρηµατιστηριακοί δείκτες της κεφαλαιαγοράς μπορούν να χρησιµοποιηθούν:

• α Για τον υπολογισµό του συστηµατικού κινδύνου των μετοχών που περιλαμβάνονται σε ένα Χρηματιστήριο.
• β Ως σημεία αναφοράς για την πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς.
• γ Ως σηµεία αναφοράς για τη σύγκριση εναλλακτικών χαρτοφυλακίων.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ο υπολογισµός της ετήσιας απόδοσης κοινής µετοχής απαιτεί τη γνώση: i) Tων µη διανεµηθέντων κερδών, ii) Της αξίας του κυκλοφορούντος ενεργητικού, iii) Της χρηµατιστηριακής τιµής στην αρχή και το τέλος του έτους, iv) Της αξίας των ετήσιων µερισµάτων. Τι ισχύει;

• α Μόνο το iv).
• β Όλα εκτός από το iv).
• γ Μόνο το ii) και το iii).
• δ Μόνο το iii) και το iv).

Ο όρος παράγωγο προϊόν χρησιμοποιείται…

• α για τα χρηματοοικονομικά προϊόντα που παράγονται από κάποια άλλα πιο απλής μορφής υποκείμενα προϊόντα.
• β για τις περιπτώσεις των επενδυτικών προϊόντων που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης εκτός Χρηματιστηρίου.
• γ για τις περιπτώσεις των επενδυτικών προϊόντων που συνδέονται με ασφαλίσεις ζωής.
• δ για τα προϊόντα που προκύπτουν από αμιγώς επενδυτικά προϊόντα.

Σε κάθε παράγωγο συμβόλαιο υπάρχουν…

• α μια θέση, του πωλητή (long position).
• β μια θέση, του αγοραστή (short position).
• γ δύο θέσεις, του αγοραστή (short position) και του πωλητή (long position).
• δ δύο θέσεις, του αγοραστή (long position) και του πωλητή (short position).

Τα παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα ή προϊόντα είναι εργαλεία διαθέσιμα στις χρηματοπιστωτικές αγορές, μέσω των οποίων είναι δυνατή:

• α Η αντιστάθμιση των κινδύνων που αναλαμβάνει μια οικονομική μονάδα σε κάποια εμπορική συναλλαγή (συμπεριλαμβανομένων των χρηματοπιστωτικών συναλλαγών), οι οποίοι κίνδυνοι μπορεί να προκύψουν λόγω της μεταβολής της τιμής κάποιων παραμέτρων (π.χ. συναλλαγματικές ισοτιμίες, επιτόκια, τιμές μετοχών).
• β Η αντιστάθμιση των κινδύνων που αναλαμβάνει μια οικονομική μονάδα σε κάποια εμπορική συναλλαγή (συμπεριλαμβανομένων των χρηματοπιστωτικών συναλλαγών), οι οποίοι κίνδυνοι μπορεί να προκύψουν λόγω της μεταβολής της τιμής κάποιων παραμέτρων (π.χ. συναλλαγματικές ισοτιμίες, επιτόκια, τιμές μετοχών) καθώς και η κερδοσκοπική εκμετάλλευση ευκαιριών που πιθανόν να προκύψουν από μελλοντικές διακυμάνσεις των τιμών των προαναφερόμενων παραμέτρων.
• γ Η κερδοσκοπική εκμετάλλευση ευκαιριών που πιθανόν να προκύψουν από μελλοντικές διακυμάνσεις των τιμών των προαναφερόμενων παραμέτρων.
• δ Η εξάλειψη των κινδύνων των χρηματοπιστωτικών συναλλαγών μέσω της αντιστάθμισης.

Σε χρηματιστήρια παραγώγων αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης:

• α Συμβάσεις ανταλλαγής (swaps).
• β Προθεσμιακά συμβόλαια (future contracts) και συμβόλαια με δικαίωμα προαίρεσης (option contracts).
• γ Προθεσμιακές πράξεις (forwards).
• δ Πράξεις με δικαίωμα προαίρεσης (options).

Τα προθεσμιακά συμβόλαια (future contracts)…

• α αφορούν την περίπτωση που ο εκδότης κατέχει τις μετοχές επί των οποίων εγγράφονται τα δικαιώματα.
• β δίνουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα να πουλήσει έναν αριθμό μονάδων από το συγκεκριμένο αγαθό που αφορά το συμβόλαιο.
• γ είναι διαπραγματεύσιμα πιστοποιητικά τα οποία παρέχουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα (αλλά όχι την υποχρέωση) να αγοράσει (ή να πουλήσει) κάποιο περιουσιακό στοιχείο (μετοχή, ομολογία, νόμισμα, χρηματιστηριακό δείκτη, εμπόρευμα κ.ά.).
• δ είναι μία σημερινή συμφωνία και υποχρέωση για μία αγοραπωλησία σε προκαθορισμένη μελλοντική χρονική στιγμή (expiry) και σε προκαθορισμένη τιμή (delivery price).

Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης (οptions)…

• α είναι διαπραγματεύσιμα πιστοποιητικά τα οποία παρέχουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα (αλλά όχι την υποχρέωση), να αγοράσει (ή να πουλήσει) κάποιο περιουσιακό στοιχείο.
• β ορίζουν επακριβώς πότε θα γίνει η παράδοση (ακριβής ημέρα και ώρα) που θα γίνει η παράδοση (ακριβής τόπος) και τι θα παραδοθεί.
• γ υπόκεινται σε ημερήσιο διακανονισμό, δηλαδή καθημερινή χρέωση και πίστωση των κερδών και των ζημιών ώστε να υπολογίζεται το περιθώριο ασφαλείας.
• δ Καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς (call options)…

• α δίνουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα να αγοράσει έναν αριθμό μονάδων από το συγκεκριμένο αγαθό που αφορά το δικαίωμα προαίρεσης (μετοχή, ομολογία, χρηματιστηριακό δείκτη, εμπόρευμα κ.λπ.), σε συγκεκριμένη τιμή, για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
• β δίνουν στον κάτοχό τους το δικαίωμα να πουλήσει έναν αριθμό μονάδων από το συγκεκριμένο αγαθό που αφορά το δικαίωμα προαίρεσης (μετοχή, ομολογία, χρηματιστηριακό δείκτη, εμπόρευμα κ.λπ.), σε συγκεκριμένη τιμή, για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
• γ αφορούν μόνο την περίπτωση που ο εκδότης δεν κατέχει τις μετοχές κατά τον χρόνο έκδοσης των δικαιωμάτων αγοράς.
• δ αφορούν μόνο την περίπτωση που ο εκδότης κατέχει τις μετοχές επί των οποίων εγγράφονται τα δικαιώματα.

Στις υποχρεώσεις του εκδότη των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς (call options) περιλαμβάνονται:

• α Η υποχρέωση να παραδώσει τον αριθμό των μετοχών που έχει συμφωνηθεί μεταξύ αυτού και του αγοραστή, σε συγκεκριμένη τιμή, οποιαδήποτε στιγμή ζητηθούν αυτές οι μετοχές από τον αγοραστή (κάτοχο) των δικαιωμάτων αγοράς (αμερικανικού τύπου option) καθώς και η υποχρέωση να παραδώσει τον αριθμό των μετοχών που έχει συμφωνηθεί μεταξύ αυτού και του αγοραστή, σε συγκεκριμένη τιμή, στη λήξη της περιόδου (ευρωπαϊκού τύπου option).
• β Η υποχρέωση να παραδώσει τον αριθμό των μετοχών που έχει συμφωνηθεί μεταξύ αυτού και του αγοραστή, σε συγκεκριμένη τιμή, οποιαδήποτε στιγμή ζητηθούν αυτές οι μετοχές από τον αγοραστή (κάτοχο) των δικαιωμάτων αγοράς (αμερικανικού τύπου option).
• γ Η υποχρέωση να παραδώσει τον αριθμό των μετοχών που έχει συμφωνηθεί μεταξύ αυτού και του αγοραστή, σε συγκεκριμένη τιμή, στη λήξη της περιόδου (ευρωπαϊκού τύπου option).
• δ Η καταβολή, τη στιγμή της αγοράς του call option, ενός ποσού ίσου με την τιμή αγοράς του δικαιώματος.

Η τιμή αγοράς δικαιώματος προαίρεσης (option premium)…

• α είναι η τιμή της μετοχής στο Χρηματιστήριο Αξιών.
• β είναι η τιμή αγοράς του δικαιώματος προαίρεσης αγοράς ή πώλησης (call ή put option) στην αγορά δικαιωμάτων.
• γ είναι η αμετάβλητη και προκαθορισμένη τιμή, στην οποία ο εκδότης είναι υποχρεωμένος να εκτελέσει τη συμφωνία.
• δ όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ποιο από τα παρακάτω ΔΕΝ αποτελεί παράγωγο χρηματοοικονομικό προϊόν;

• α Μετοχές επιχειρήσεων μικρής κεφαλαιοποίησης.
• β Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (future).
• γ Το δικαίωμα προαίρεσης (option).
• δ Το σύμφωνο επαναγοράς (repo) επί μετοχών.

Η ύπαρξη οργανωμένης αγοράς παραγώγων…

• α περιορίζει τις επιλογές των επενδυτών και την αύξηση των συναλλαγών.
• β παρέχει δυνατότητα αντιστάθμισης κινδύνων στην τρέχουσα αγορά.
• γ έχει αρνητική επίπτωση στην αποτελεσματικότητα της αγοράς.
• δ όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ο αγοραστής του δικαιώματος έχει τη δυνατότητα, αλλά όχι και την υποχρέωση, να αγοράσει τον υποκείμενο τίτλο στην τιμή άσκησης, πριν από τη λήξη του δικαιώματος. Ο παραπάνω ορισμός αναφέρεται σε:

• α Δικαίωμα πώλησης.
• β Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.
• γ Προθεσμιακό συμβόλαιο.
• δ Δικαίωμα αγοράς.

Ο αγοραστής του δικαιώματος έχει τη δυνατότητα, αλλά όχι και την υποχρέωση, να πουλήσει τον υποκείμενο τίτλο στην τιμή άσκησης, πριν από τη λήξη του δικαιώματος. Ο παραπάνω ορισμός αναφέρεται σε:

• α Προθεσμιακό συμβόλαιο.
• β Δικαίωμα πώλησης.
• γ Δικαίωμα αγοράς.
• δ Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.

Οι κατηγορίες swap είναι οι εξής:

• α Συμβάσεις ανταλλαγής εμπορευμάτων (commodities swap).
• β Συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων (interest rates swap) και συμβάσεις ανταλλαγής νομισμάτων (currency swap).
• γ Συμβάσεις ανταλλαγής μετοχών (equity swap).
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Τα παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα παρουσιάζουν ιδιαίτερα τεχνικά χαρακτηριστικά και οι συναλλαγές επ' αυτών:

• α Δεν επηρεάζουν το αρχικά επενδεδυμένο κεφάλαιο.
• β Παρουσιάζουν μειωμένο επενδυτικό κίνδυνο.
• γ Θεωρούνται ουδέτερες στον κίδυνο (risk neutral).
• δ Παρουσιάζουν αυξημένο κίνδυνο μείωσης ή και απώλειας του αρχικά επενδυόμενου κεφαλαίου (ή ακόμα και πολλαπλάσιου αυτού).