Ερωτήσεις 251 έως 300

Ένα ομόλογο θεωρείται ότι αποκτάται σε τιμή υπό το άρτιο όταν:

• α Το επιτόκιο που καταβάλλεται στον επενδυτή είναι μικρότερο από το αντίστοιχο της διατραπεζικής αγοράς.
• β Η ονομαστική τιμή είναι υψηλότερη από αυτήν που καταβάλλει ο επενδυτής κατά την αγορά του.
• γ Το επιτόκιο που καταβάλλεται στον επενδυτή είναι μεγαλύτερο από το αντίστοιχο της διατραπεζικής αγοράς.
• δ Η ονομαστική αξία είναι χαμηλότερη από αυτήν που καταβάλλει ο επενδυτής κατά την αγορά του.

Έστω ένα ομόλογο με τοκομερίδιο 10% και με απόδοση στη λήξη 8%. Αν η απόδοση στη λήξη του ομολόγου παραμένει σταθερή, πώς θα είναι η τιμή του ομολόγου μετά από 1 χρόνο;

• α Αμετάβλητη.
• β Υψηλότερη.
• γ Μικρότερη.
• δ Καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Το ασφάλιστρο κινδύνου (risk premium) μιας μετοχής:

• α Είναι το άθροισμα κεφαλαιακού κέρδους της μετοχής και μερισματικής απόδοσης της μετοχής.
• β Είναι η διαφορά μεταξύ απαιτούμενης απόδοσης της μετοχής και της απόδοσης ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου.
• γ Είναι η διαφορά μεταξύ κεφαλαιακού κέρδους της μετοχής και μερισματικής απόδοσης της μετοχής.
• δ Είναι η διαφορά μεταξύ απαιτούμενης απόδοσης της μετοχής και της απόδοσης στοιχείου χωρίς κίνδυνο.

Ο συντελεστής/δείκτης β (beta) μιας μετοχής μπορεί να περιγραφεί ως μέγεθος μέτρησης:

• α Του συνδυασμού του επιχειρηματικού κινδύνου, κινδύνου ρευστότητας και του λειτουργικού κινδύνου μετοχής.
• β Της ευαισθησίας της απόδοσης της μετοχής σε σχέση προς την απόδοση της αγοράς.
• γ Της ευαισθησίας της απόδοσης της μετοχής σε σχέση προς τη μεταβολή του επιτοκίου.
• δ Της απόδοσης που προκύπτει από την επένδυση στη μετοχή σε σχέση προς τον κίνδυνο της απόδοσής της.

Η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου Η.Π.Α. ως προς το ευρώ στο Λονδίνο είναι €/$ 1,2585, ενώ η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ ως προς το δολάριο στη Νέα Υόρκη είναι $/€ 0,8945. Υπάρχει η δυνατότητα arbitrage μεταξύ των δύο αγορών;

• α Εξαρτάται από τον βαθμό αποτελεσματικότητας της αγγλικής και της αμερικανικής κεφαλαιαγοράς.
• β Δεν υπάρχει.
• γ Δεν υπάρχουν αρκετές πληροφορίες για να δοθεί απάντηση.
• δ Ναι, υπάρχει.

Ποια είναι η προσδοκώμενη απόδοση επένδυσης με συντελεστή/δείκτη β (beta ) ίσο με το μηδέν:

• α Η απόδοση του επιτοκίου χωρίς κίνδυνο.
• β Η μηδενική απόδοση.
• γ Η αρνητική απόδοση.
• δ Η απόδοσης της αγοράς.

Το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας ορίζεται ως…

• α Η απόδοση που απαιτούν οι τράπεζες για τη χορήγηση κεφαλαίων προς την εταιρεία.
• β Η μέση απόδοση που απαιτούν οι μέτοχοι και οι ομολογιούχοι, για να χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις της εταιρείας.
• γ Η ελάχιστη απόδοση που πρέπει να επιτύχουν τα επενδυμένα κεφάλαια της εταιρείας, για να ικανοποιήσουν τις απαιτήσεις των μετόχων και των ομολογιούχων.
• δ Η απόδοση που απαιτούν οι μέτοχοι ως ανταμοιβή για τη χρησιμοποίηση των κεφαλαίων τους από την εταιρεία.

Ποια από τα παρακάτω είναι πλεονεκτήματα της καθαράς παρούσας αξίας (Κ.Π.Α.);

• α Ικανοποιεί την αρχή της προστιθέμενης αξίας.
• β Οι χρηματοροές προεξοφλούνται με το κατάλληλο, καθορισμένο από την αγορά κόστος ευκαιρίας του κεφαλαίου προκειμένου οι παρούσες αξίες των χρηματοροών να προσδιοριστούν με ακρίβεια.
• γ Άμεση σύνδεση μεταξύ του πλούτου των μετόχων και της Κ.Π.Α.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ως Παρούσα Αξία (Present Value - PV) μιας επένδυσης εννοούμε…

• α Την απόδοση που αναμένεται από την υπό αξιολόγηση επένδυση.
• β Το ποσό των χρημάτων που πρέπει να καταβάλουμε για την αγορά του επενδυτικού στοιχείου.
• γ Το μέγιστο ποσό, το οποίο ο επενδυτής θα έπρεπε να επενδύσει την τρέχουσα χρονική στιγμή, για να αναπαραγάγει τις Καθαρές Ταμειακές Ροές της επένδυσης.
• δ Τον αριθμό των ετών που απαιτούνται για την ανάκτηση του αρχικού κεφαλαίου από τις Καθαρές Ταμειακές Ροές της επένδυσης.

Η εσωτερική απόδοση (Internal Rate of Return - IRR) μιας επένδυσης είναι:

• α Το επιτόκιο που μεγιστοποιεί την καθαρή παρούσα αξίας της επένδυσης.
• β Η ελάχιστη απόδοση που απαιτούν οι χρηματοδότες της εταιρείας από τις επενδύσεις της.
• γ Το επιτόκιο που εξισώνει τη σημερινή αξία της επένδυσης με το κόστος υλοποίησής της.
• δ Το ποσό που θα αυξηθεί η αξία της επιχείρησης.

Η μόνη διαρθρωτική διαφορά μεταξύ των μεθόδων της Καθαρής Παρούσας Αξίας και της Εσωτερικής Απόδοσης εντοπίζεται:

• α Στον υπολογισμό των καθαρών ταμειακών ροών μιας επένδυσης.
• β Στα επιτόκια προεξόφλησης που χρησιμοποιούνται στη διαδικασία υπολογισμού σε κάθε μέθοδο.
• γ Στην αντιμετώπιση της χρονικής διάρθρωσης των καθαρών ταμειακών ροών μιας επένδυσης.
• δ Στον υπολογισμό του κόστους υλοποίησης μιας επένδυσης.

Ποια από τα παρακάτω καθιστούν την Εσωτερική Απόδοση μη αξιόπιστο κριτήριο έναντι της Καθαρής Παρούσας Αξίας κατά την αξιολόγηση αμοιβαία αποκλειόμενων επενδύσεων:

• α Διαφορετική χρονική διάρθρωση των καθαρών ταμειακών ροών.
• β Διαφορετικό ύψος επενδυμένου κεφαλαίου.
• γ Πολλαπλοί συντελεστές εσωτερικής απόδοσης.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ποιο από τα παρακάτω είναι σωστά σχετικά με τον Δείκτη Κερδοφορίας;

• α Χρησιμοποιείται όταν η επιχείρηση έχει περιορισμένα αρχικά κεφάλαια (capital rationing) για να κάνει επενδύσεις και μπορεί να επιλέξει μεταξύ συνδυασμών ανεξάρτητων επενδύσεων.
• β Εξετάζει ποιος επενδυτικός συνδυασμός της δίνει τον μεγαλύτερο Δ.Κ.
• γ Μπορεί να χρησιμοποιηθεί στην περίπτωση των αμοιβαίως αποκλειόμενων επενδύσεων με ίδια διάρκεια ζωής, ίδια κλίμακα και ίδιο κίνδυνο.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ένα από τα μειονεκτήματα της περιόδου επανείσπραξης κεφαλαίου είναι ότι:

• α Δεν προεξοφλεί κατάλληλα τις χρηματοροές.
• β Δεν καταφέρνει να συνυπολογίσει όλες τις μελλοντικές χρηματοροές που αποφέρει ένα επενδυτικό σχέδιο στην επιχείρηση.
• γ Για δύο διαφορετικά επενδυτικά σχέδια, αν η περίοδος είσπραξης κεφαλαίου είναι η ίδια, τότε η επιχείρηση θα ήταν αδιάφορη μεταξύ των δύο σχεδίων.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις, επενδύουν όλα τα περιουσιακά τους στοιχεία σύμφωνα με ...

• α την αρχή συσχέτισης εσόδων και εξόδων.
• β αποκλειστικό γνώμονα τη μεγιστοποίηση του κέρδους.
• γ την αρχή της αναλογικότητας.
• δ την αρχή του συνετού επενδυτή.

Αναφορικά με το σύνολο του χαρτοφυλακίου των περιουσιακών τους στοιχείων, οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις επενδύουν μόνο σε περιουσιακά στοιχεία και τίτλους...

• α τους κινδύνους των οποίων είναι δυνατόν επαρκώς να εντοπίζουν, μετρούν, παρακολουθούν, διαχειρίζονται, ελέγχουν και αναφέρουν, καθώς και να λαμβάνουν κατάλληλα υπόψη στην αξιολόγηση των συνολικών αναγκών φερεγγυότητάς τους σύμφωνα με το ιδιαίτερο προφίλ και τα εγκεκριμένα όρια ανοχής του κινδύνου, καθώς και την επιχειρηματική στρατηγική της επιχείρησης.
• β των κατηγοριών Ο.Σ.Ε.Κ.Α. που αποφασίζει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σε συνδυασμό με την επενδυτική πολιτική της ασφαλιστικής επιχείρησης.
• γ καταθέσεων σε πιστωτικά ιδρύματα.
• δ με γνώμονα τις απαιτήσεις στις οποίες οφείλουν να ανταποκρίνονται οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων που διασφαλίζουν ότι οι εν λόγω ασφαλιστικές επιχειρήσεις διατηρούν καθαρή οικονομική συμμετοχή στο πρόγραμμα τιτλοποίησης όχι κατώτερη του πέντε τοις εκατό (5%).

Όσον αφορά στο σύνολο των περιουσιακών στοιχείων των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, ιδίως δε εκείνα που καλύπτουν την Ελάχιστη Κεφαλαιακή Απαίτηση και την Κεφαλαιακή Απαίτηση Φερεγγυότητας, επενδύονται...

• α με τρόπο που να μεγιστοποιείται η κερδοφορία του χαρτοφυλακίου ως συνόλου.
• β με τρόπο που να εγγυάται την ασφάλεια, την ποιότητα, τη ρευστότητα και την κερδοφορία χαρτοφυλακίου ως συνόλου.
• γ με τρόπο που να καλύπτεται, τουλάχιστον, η ελάχιστη εγγυημένη απόδοση που υφίσταται στα επενδυτικά προϊόντα.
• δ με τρόπο που να είναι σύμφωνος με το πενταετές επενδυτικό πρόγραμμα της ασφαλιστικής επιχείρησης.

Το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, επενδύονται…

• α με απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ασφαλιστικής επιχείρησης, στο πιο επικερδές χρηματοπιστωτικό μέσο.
• β σε τόπο και με τρόπο ώστε να διασφαλίζεται διαρκώς η διαθεσιμότητά τους.
• γ σε τόπο και με τρόπο ώστε να επιμερίζεται ο κίνδυνος σε συνδυασμό με την απόδοσή τους.
• δ σε τόπο και με τρόπο που να είναι εξασφαλισμένη η επένδυση.

Πώς επενδύονται, τα περιουσιακά στοιχεία των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, που προορίζονται για την κάλυψη των τεχνικών προβλέψεων;

• α Ανεξαρτήτως των άλλων αρχών που προβλέπονται στο σχετικό άρθρο της Οδηγίας, και με τρόπο κατάλληλο προς το γνωστοποιημένο σκοπό της ασφαλιστικής σύμβασης.
• β Επιπλέον των άλλων αρχών που προβλέπονται στο σχετικό άρθρο της Οδηγίας, και με τρόπο κατάλληλο προς τη μεγιστοποίηση της επένδυσης.
• γ Επιπλέον των άλλων αρχών που προβλέπονται στο σχετικό άρθρο της Οδηγίας, και με τρόπο κατάλληλο προς τη φύση και την οικονομική μέση διάρκεια (duration) των ασφαλιστικών υποχρεώσεων.
• δ Ανεξαρτήτως των άλλων αρχών που προβλέπονται στο σχετικό άρθρο της Οδηγίας, και με τρόπο κατάλληλο προς τη φύση και την οικονομική μέση διάρκεια (duration) των ασφαλιστικών υποχρεώσεων.

Όταν οι παροχές που προβλέπονται από μια ασφαλιστική σύμβαση ζωής, συνδέονται άμεσα με δείκτη μετοχών ή κάποια άλλη αξία αναφοράς (εκτός από εκείνες που συνδέονται άμεσα με την αξία μεριδίων σε κάποιον Ο.Σ.Ε.Κ.Α. ή με την αξία περιουσιακών στοιχείων που περιλαμβάνονται σε κάποιο εσωτερικό κεφάλαιο που τηρείται απο τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις), οι τεχνικές προβλέψεις σε σχέση με τις παροχές αυτές πρέπει...

• α να περιγράφονται αναλυτικά σε ειδικό σημείωμα τεχνικών προβλέψεων το οποίο παραδίδεται προς έγκριση στην Εποπτική Αρχή.
• β να περιγράφονται στην επενδυτική στρατηγική της ασφαλιστικής επιχείρησης ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθορισθεί μερίδια, από περιουσιακά στοιχεία κατάλληλης εξασφάλισης και εμπορευσιμότητας που η ασφαλιστική επιχείρηση θεωρεί ότι θα μεγιστοποιήσει την απόδοση των επενδύσεων.
• γ να αντικρίζονται από τα μερίδια που προορίζονται να αντιπροσωπεύουν την αξία αναφοράς ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθορισθεί μερίδια, από περιουσιακά στοιχεία κατάλληλης εξασφάλισης και εμπορευσιμότητας που αντιστοιχούν κατά το μέγιστο δυνατόν με εκείνα στα οποία βασίζεται η συγκεκριμένη αξία αναφοράς.
• δ να αντικρίζονται από τα μερίδια που προορίζονται να αντιπροσωπεύουν την αξία αναφοράς ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθορισθεί μερίδια, από περιουσιακά στοιχεία ανεξαρτήτως εξασφάλισης και εμπορευσιμότητας που σκοπεύουν κατά το μέγιστο δυνατόν να αυξήσουν την απόδοση του επενδυτικού σκέλους της ασφάλισης ζωής.

Ποιος είναι ένας από τους κύριους γνώμονες επένδυσης των περιουσιακών στοιχείων των ασφαλιστικών επιχειρήσεων που προορίζονται για την κάλυψη των τεχνικών προβλέψεων;

• α Το συμφέρον όλων των αντισυμβαλλομένων και δικαιούχων απαιτήσεων από ασφάλιση, αναξαρτήτως του σκοπού της ασφαλιστικής σύμβασης.
• β Η διασπορά του επενδυτικού κινδύνου των περιουσιακών στοιχείων, λαμβανομένης υπόψη της επενδυτικής στρατηγικής των ασφαλιστικών επιχειρήσεων που αφορούν τις τεχνικές προβλέψεις.
• γ Το συμφέρον όλων των αντισυμβαλλομένων και δικαιούχων απαιτήσεων από ασφάλιση, λαμβανομένου υπόψη κάθε γνωστοποιημένου σκοπού της ασφαλιστικής σύμβασης.
• δ Το συμφέρον όλων των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και των μετόχων των ασφαλιστικών επιχειρήσεων, λαμβανομένου υπόψη κάθε γνωστοποιημένου σκοπού της ασφαλιστικής σύμβασης.

Σε περίπτωση σύγκρουσης συμφερόντων, οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις, ή το φυσικό ή νομικό πρόσωπο το οποίο διαχειρίζεται το χαρτοφυλάκιο των περιουσιακών τους στοιχείων, …

• α προχωρούν σε αλλαγή της διαχείρισης του χαρτοφυλακίου με ταυτόχρονη αλλαγή της επενδυτικής πολιτικής.
• β διασφαλίζουν ότι οι επενδύσεις πραγματοποιούνται προς το καλύτερο συμφέρον των αντισυμβαλλομένων και των δικαιούχων απαιτήσεων από ασφάλιση.
• γ προχωρούν σε κατάλληλη διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων και το γνωστοποιούν στην Εποπτική Αρχή.
• δ διασφαλίζουν ότι οι επενδύσεις πραγματοποιούνται προς το καλύτερο συμφέρον των ασφαλιστικών επιχειρήσεων.

Όταν οι παροχές που προβλέπονται από μια ασφαλιστική σύμβαση ζωής, συνδέονται άμεσα με την αξία μεριδίων σε κάποιον Ο.Σ.Ε.Κ.Α. (όπως ορίζεται στον ν.4099/2012), ή με την αξία περιουσιακών στοιχείων που περιλαμβάνονται σε κάποιο εσωτερικό κεφάλαιο που τηρείται από τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις, συνήθως διηρημένο σε μερίδια, οι τεχνικές προβλέψεις σε σχέση με τις παροχές αυτές πρέπει ...

• α να γνωστοποιούνται στους αντισυμβαλλόμενους και τους δικαιούχους προς ασφάλιση, ανα τρίμηνο ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθοριστεί μερίδια, να υπάρχει μια επιλογή επένδυσης από πλευράς των αντισυμβαλλομένων σε συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία.
• β να αντικρίζονται κατά το μέγιστο δυνατόν από τα μερίδια αυτά ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθοριστεί μερίδια, από τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία.
• γ να ταυτίζονται, κατά το μέγιστο δυνατόν, με το πενταετές πλάνο επενδυτικής στρατηγικής των ασφαλιστικών επιχειρήσεων.
• δ να έχουν την έγκριση της Εποπτικής Αρχής, ανεξαρτήτως αν οι παροχές αυτές αντικρίζονται κατά το μέγιστο δυνατόν από τα μερίδια αυτά ή, στην περίπτωση που δεν έχουν καθοριστεί μερίδια, από τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία.

Όταν οι παροχές που προβλέπονται από μια ασφαλιστική σύμβαση ζωής, περιλαμβάνουν εγγύηση επενδυτικής απόδοσης ή κάποια άλλη εγγυητική παροχή, τα περιουσιακά στοιχεία που χρησιμοποιούνται για την κάλυψη των αντίστοιχων πρόσθετων τεχνικών προβλέψεων υπόκεινται στους κάτωθι περιορισμούς:

• α Η χρήση παράγωγων μέσων είναι δυνατή εφόσον τα μέσα αυτά συμβάλλουν στον μετριασμό των κινδύνων ή διευκολύνουν την αποτελεσματική διαχείριση του χαρτοφυλακίου.
• β Οι επενδύσεις και τα περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν είναι αποδεκτά προς διαπραγμάτευση σε οργανωμένη χρηματοοικονομική αγορά διατηρούνται σε συνετά επίπεδα. Επίσης, οι επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία που εκδίδονται από τον ίδιο εκδότη, ή από εκδότες που ανήκουν στον ίδιο όμιλο, δεν πρέπει να εκθέτουν τις ασφαλιστικές επιχειρήσεις σε υπερβολική συγκέντρωση κινδύνου.
• γ Τα περιουσιακά στοιχεία διαφοροποιούνται κατάλληλα με τρόπο ώστε να αποφεύγεται υπερβολική εξάρτηση από κάποιο συγκεκριμένο στοιχείο, εκδότη ή ομάδα επιχειρήσεων, ή γεωγραφική περιοχή καθώς και η υπερβολική συσσώρευση κινδύνων στο σύνολο του χαρτοφυλακίου.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις επενδύουν τα διαθεσιμά τους σύμφωνα με τη νομοθεσία χωρίς άλλο περιορισμό, οι δε επενδυτικές αποφάσεις…

• α δεν υπόκεινται σε προηγούμενη έγκριση ή συστηματική κοινοποίηση στην Εποπτική Αρχή ή σε άλλη δημόσια αρχή.
• β υπόκεινται σε προηγούμενη έγκριση ή συστηματική κοινοποίηση στην Εποπτική Αρχή ή σε άλλη δημόσια αρχή.
• γ υπόκεινται σε προηγούμενη έγκριση ή συστηματική κοινοποίηση στην Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA).
• δ υποβάλλονται σε έλεγχο και συστηματική κοινοποίηση στην Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA).

Σε περιπτώσεις στις οποίες φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο αντισυμβαλλόμενοι που είναι φυσικά πρόσωπα, οι ασφαλίσεις συνδέονται αποκλειστικά…

• α με χρηματοπιστωτικά μέσα ή δείκτες αναφοράς σύμφωνα με τα άρθρα 59 έως 65 του ν.4099/2012 (ΦΕΚ Α΄250).
• β με το υπολογιστικό μοντέλο της (αντ)ασφαλιστικής επιχείρησης, βασισμένο σε θεωρητικές παραδοχές.
• γ με τον δείκτη φερεγγυότητας του ομίλου στον οποίο ανήκει η ασφαλιστική επιχείρηση.
• δ με χρηματοπιστωτικά μέσα ή δείκτες αναφοράς σύμφωνα με τα όσα έχουν προβλεφθεί στην ετήσια έκθεση της ασφαλιστικής επιχείρησης.

Τι σημαίνουν τα αρχικά Ο.Σ.Ε.Κ.Α.;

• α Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες και ανώνυμες εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων.
• β Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων κοινωνικής ασφάλισης.
• γ Οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων καθαρής (net) απόδοσης.
• δ Οργανισμός συλλόγου επενδυτών σε κινητές αξίες.

Η ασφαλιστική επιχείρηση ενημερώνει ετησίως, τον αντισυμβαλλόμενο σχετικά...

• α με το ύψος της υποχρέωσής του στα λειτουργικά έξοδα των επενδύσεων που αφορούν στην ασφάλισή του.
• β με τη μεταβολή της απόδοσης των επενδύσεων στα υπό διανομή κέρδη και στη σύνθεση του Διοικητικού Συμβουλίου της ασφαλιστικής επιχείρησης.
• γ με το ύψος της δυνατότητας παρακράτησης από την ασφαλιστική επιχείρηση του ετήσιου ασφαλίστρου της ασφαλιστικής σύμβασης, σε περίπτωση υπαναχώρησης του αντισυμβαλλομένου.
• δ με το ύψος της συμμετοχής του στα υπό διανομή κέρδη.

Αν κατά την προσφορά ή τη σύναψη της ασφαλιστικής σύμβασης ο ασφαλιστής αναφέρεται σε χρηματικές παροχές οι οποίες δύνανται να προκύψουν εις όφελος του δικαιούχου πέραν των συμβατικά εγγυημένων, τότε…

• α υποχρεούται να του παρέχει αντίστοιχο αριθμητικό παράδειγμα υπολογισμού του ασφαλίσματος κατά τη λήξη χρησιμοποιώντας δύο διαφορετικά επιτόκια προεξόφλησης (έχει εφαρμογή και σε πρόσκαιρες ασφαλίσεις ζωής). Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο με τρόπο σαφή και κατανοητό, ότι το προαναφερόμενο παράδειγμα υπολογισμού σποτελεί απλώς υπολογιστικό μοντέλο βασισμένο σε θεωρητικές παραδοχές, και ότι ο αντισυμβαλλόμενος μπορεί να εγείρει συμβατικές απαιτήσεις με βάση το παράδειγμα αυτό.
• β υποχρεούται να του παρέχει αντίστοιχο αριθμητικό παράδειγμα υπολογισμού του ασφαλίσματος κατά τη λήξη χρησιμοποιώντας τρία διαφορετικά επιτόκια προεξόφλησης (δεν έχει εφαρμογή σε πρόσκαιρες ασφαλίσεις ζωής). Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο με τρόπο σαφή και κατανοητό, ότι το προαναφερόμενο παράδειγμα υπολογισμού σποτελεί απλώς υπολογιστικό μοντέλο βασισμένο σε θεωρητικές παραδοχές, και ότι ο αντισυμβαλλόμενος δεν μπορεί να εγείρει συμβατικές απαιτήσεις με βάση το παράδειγμα αυτό.
• γ υποχρεούται να του παρέχει αντίστοιχο αριθμητικό παράδειγμα υπολογισμού του ασφαλίσματος κατά τη λήξη χρησιμοποιώντας ως επιτόκια προεξόφλησης το τρέχον euribor 2 μηνών (έχει εφαρμογή σε πρόσκαιρες ασφαλίσεις ζωής). Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο με τρόπο σαφή και κατανοητό, ότι το προαναφερόμενο παράδειγμα υπολογισμού αποτελεί απλώς υπολογιστικό μοντέλο βασισμένο σε θεωρητικές παραδοχές, και ότι ο αντισυμβαλλόμενος μπορεί να εγείρει συμβατικές απαιτήσεις με βάση το παράδειγμα αυτό.
• δ υποχρεούται να του παρέχει αντίστοιχο αριθμητικό παράδειγμα υπολογισμού του ασφαλίσματος κατά τη λήξη χρησιμοποιώντας ως επιτόκια προεξόφλησης το τρέχον euribor 2 μηνών (δεν έχει εφαρμογή σε πρόσκαιρες ασφαλίσεις ζωής). Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο με τρόπο σαφή και κατανοητό, ότι το προαναφερόμενο παράδειγμα υπολογισμού αποτελεί απλώς υπολογιστικό μοντέλο βασισμένο σε θεωρητικές παραδοχές, και ότι ο αντισυμβαλλόμενος δεν μπορεί να εγείρει συμβατικές απαιτήσεις με βάση το παράδειγμα αυτό.

Τι ισχύει όσον αφορά στην ενημέρωση του αντισυμβαλλομένου στην περίπτωση ασφαλίσεων με συμμετοχή σε κέρδη;

• α Ο ασφαλιστής ενημερώνει, σε εβδομαδιαία βάση, εγγράφως τον αντισυμβαλλόμενο για την κατάσταση των απαιτήσεών του, στις οποίες συμπεριλαμβάνονται τυχόν κέρδη από τη συμμετοχή.
• β Ο ασφαλιστής ενημερώνει, ανά τρίμηνο, εγγράφως τον αντισυμβαλλόμενο για την κατάσταση των απαιτήσεών του, στις οποίες συμπεριλαμβάνονται τυχόν κέρδη από τη συμμετοχή.
• γ Ο ασφαλιστής ενημερώνει, σε ετήσια βάση, εγγράφως τον αντισυμβαλλόμενο για την κατάσταση των απαιτήσεών του, στις οποίες συμπεριλαμβάνονται τυχόν κέρδη από τη συμμετοχή.
• δ Ο ασφαλιστής ενημερώνει, ανά εξάμηνο, εγγράφως τον αντισυμβαλλόμενο για την κατάσταση των απαιτήσεών του, στις οποίες συμπεριλαμβάνονται τυχόν κέρδη από τη συμμετοχή.

Τι ισχύει όσον αφορά στην ενημέρωση του αντισυμβαλλομένου, στην περίπτωση που ο ασφαλιστής έχει παρουσιάσει αριθμητικά στοιχεία σχετικά με την ενδεχόμενη μελλοντική εξέλιξη της συμμετοχής στα κέρδη;

• α Ο ασφαλιστής δεν οφείλει να ενημερώσει τον αντισυμβαλλόμενο σχετικά με τις διαφορές μεταξύ της πραγματικής εξέλιξης και των αρχικών στοιχείων.
• β Ο αντισυμβαλλόμενος δεν επηρεάζεται από την εν λόγω ενέργεια του ασφαλιστή, συνεπώς δεν τίθεται θέμα υποχρέωσης από τη πλευρά του ασφαλιστή.
• γ Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού της ενδεχόμενης μελλοντικής εξέλιξης της συμμετοχής στα κέρδη.
• δ Ο ασφαλιστής ενημερώνει τον αντισυμβαλλόμενο σχετικά με τις διαφορές μεταξύ της πραγματικής εξέλιξης και των αρχικών στοιχείων.

Η μελλοντική αξία κατάθεσης σε δύο έτη από σήμερα θα είναι μεγαλύτερη αν ο ανατοκισμός γίνεται σε:

• α εξαμηνιαία βάση.
• β ετήσια βάση.
• γ ημερήσια βάση.
• δ τριμηνιαία βάση.

Το χαρτοφυλάκιο της αγοράς αποτελείται από:

• α Όλα τα ακίνδυνα (riskless) περιουσιακά στοιχεία.
• β Συνδυασμό ακίνδυνων (riskless) περιουσιακών στοιχείων και στοιχείων που ενέχουν κίνδυνο.
• γ Όλα τα περιουσιακά στοιχεία που ενέχουν κίνδυνο.
• δ Ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων που ενέχουν κίνδυνο.

Για τον υπολογισμό του κινδύνου του χαρτοφυλακίου λαμβάνουμε υπόψη μας …

• α τις σταθμικές τυπικές αποκλίσεις των μεμονωμένων αξιογράφων καθώς και τις σταθμικές συνδιακυμάνσεις αυτών.
• β τη στάθμιση των αποδόσεων και το ύψος των κεφαλαίων που επενδύονται.
• γ την πιθανότητα εμφάνισης της αναμενόμενης απόδοσης και τη διακύμανση των ακίνδυνων αξιογράφων.
• δ την αναμενόμενη απόδοση και την πιθανότητα μη πραγματοποίησης της πιθανής απόδοσης.

Να βρεθεί η παρούσα αξία μιας σειράς δέκα ετησίων πληρωμών ύψους 50.000 € όπου η πρώτη πληρωμή θα καταβληθεί σε πέντε έτη από σήμερα. Το ετήσιο αποτελεσματικό επιτόκιο (effective rate) είναι i=5%.

• α 327.601 €.
• β 337.601 €.
• γ 317.601 €.
• δ 307.601 €.

Με βάση τους πίνακες για i=5% έχουμε τα εξής
Παρούσα Αξία=50.000*0,8228*7,72=317.601

Αν οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν πλήρως διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια τότε:

• α Οι επενδυτές πρέπει να ανταμείβονται για τον μη-συστηματικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν.
• β Οι επενδυτές πρέπει να ανταμείβονται για τον συνολικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν.
• γ Οι επενδυτές πρέπει να ανταμείβονται για τον συστηματικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν.
• δ Οι επενδυτές πρέπει να ανταμείβονται για τον μη-συστηματικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν γιατί μόνο αυτός διαφοροποιείται.

Ποιο από τα ακόλουθα είναι αληθές;

• α Όλα τα χαρτοφυλάκια τα οποία βρίσκονται πάνω στη γραμμή αγοράς αξιογράφου δεν είναι αποτελεσματικά.
• β Τόσο αποτελεσματικά όσο και μη-αποτελεσματικά χαρτοφυλάκια μπορούν να βρίσκονται πάνω στη γραμμή αγοράς αξιογράφου.
• γ Όλα τα χαρτοφυλάκια τα οποία βρίσκονται πάνω στη γραμμή αγοράς αξιογράφου (security market line-SML) είναι αποτελεσματικά.
• δ Μόνο μεμονωμένα αξιόγραφα βρίσκονται πάνω στη γραμμή αγοράς αξιογράφου.

Ποιος είναι ο στόχος της βέλτιστης επενδυτικής πολιτικής στο πλαίσιο ενός διεθνούς χαρτοφυλακίου;

• α Η ελαχιστοποίηση του κινδύνου.
• β Η βελτιστοποίηση της απόδοσης για δεδομένα επίπεδα κινδύνου.
• γ Η πλήρης αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου.
• δ Ο πλήρης συγχρονισμός των νομισματικών πολιτικών διεθνώς.

Στην ενεργητική διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου έχουμε:

• α Κατοχή αξιογράφων με συχνές αναδιαρθρώσεις και υψηλό κόστος διαχείρισης.
• β Κατοχή αξιογράφων χωρίς συχνές αναδιαρθρώσεις και χαμηλό κόστος διαχείρισης.
• γ Κατοχή αξιογράφων χωρίς συχνές αναδιαρθρώσεις και υψηλό κόστος διαχείρισης.
• δ Καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Η καθαρή παθητική επενδυτική στρατηγική ορίζεται ως η στρατηγική που:

• α Κάνει χρήση χρηματιστηριακών δεικτών και κατανέμει τις επενδύσεις σε σταθερές αναλογίες που δεν εξαρτώνται από τις συνθήκες της αγοράς.
• β Κάνει χρήση χρηματιστηριακών δεικτών.
• γ Κατανέμει τις επενδύσεις σε σταθερές αναλογίες που δεν εξαρτώνται από τις συνθήκες της αγοράς.
• δ Είναι αποτελεσματική σύμφωνα με το κριτήριο μέσου-διακύμανσης.

Ποια από τις παρακάτω προτάσεις είναι σωστή ως προς την ερμηνεία του αποτελέσματος της 95% Αξίας σε Κίνδυνο (Value at Risk - VaR);

• α Είμαστε 95% σίγουροι ότι οι ζημίες του χαρτοφυλακίου θα ξεπεράσουν ένα ποσό ίσο με το VaR σε €.
• β Είμαστε 5% σίγουροι ότι οι ζημίες του χαρτοφυλακίου δεν θα ξεπεράσουν ένα ποσό ίσο με το VaR σε €.
• γ Ένα χαρτοφυλάκιο έχει πιθανότητα 5% κάτω από κανονικές συνθήκες της αγοράς, να πραγματοποιήσει ζημιά της τάξης των € (αποτέλεσμα VaR σε €) ή μεγαλύτερη.
• δ Ένα χαρτοφυλάκιο έχει πιθανότητα 95% κάτω από κανονικές συνθήκες της αγοράς, να πραγματοποιήσει ζημιά της τάξης των € (αποτέλεσμα VaR σε €) ή μεγαλύτερη.

Σύμφωνα με τους τύπους της πιθανής ζημίας, η αξία σε κίνδυνο (Value at Risk - VaR) υπολογίζει:

• α Τη μη αναμενόμενη ζημία.
• β Την αναμενόμενη ζημία.
• γ Την ασυνήθη ζημία.
• δ Τη σίγουρη ζημία.

Η τεχνική της ιστορικής προσομοίωσης αποτελεί μία από τις μεθόδους υπολογισμού της αξίας σε κίνδυνο για ένα χαρτοφυλάκιο. Ποια από τα παρακάτω είναι μειονεκτήματα της μεθόδου;

• α Μη διαθεσιμότητα ιστορικών στοιχείων.
• β Tα παρελθοντικά δεδομένα μπορεί να μην ανταποκρίνονται στις παρούσες συνθήκες.
• γ H παρούσα διάρθρωση του χαρτοφυλακίου πιθανότατα να μην είναι αυτή που θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Αν ο ασφαλιστικός διαμεσολαβητής και η ασφαλιστική επιχείρηση, που διένειμαν το προϊόν, ενημερώσουν τον πελάτη ότι θα πραγματοποιούν περιοδική επανεξέταση της καταλληλότητας του προϊόντος…

• α αναμένουν σχετική υπενθύμιση από την ασφαλιστική επιχείρηση που διαθέτει το προϊόν.
• β αναμένουν σχετικό αίτημα του πελάτη.
• γ δεν απαιτείται να αποστείλουν νέα Δήλωση Αξιολόγησης Καταλληλότητας Προϊόντος.
• δ επαναλαμβάνουν τη διαδικασία λήψης πληροφοριών από τον πελάτη και του αποστέλλουν επικαιροποιημένη Δήλωση Αξιολόγησης Καταλληλότητας Προϊόντος.

Χαρακτηριστικό γνώρισμα ενός unit-linked προγράμματος είναι:

• α Η μη ύπαρξη επενδυτικού σκέλους.
• β Ο σύντομος επενδυτικός - χρονικός τους ορίζοντας.
• γ Η σύνδεση των ασφαλιστικών παροχών του και της αξίας του συμβολαίου με την πορεία των επενδυτικών κεφαλαίων (investment funds ή unit funds) με τα οποία είναι συνδεδεμένο.
• δ Η έμφαση στο ασφαλιστικό σκέλος των προϊόντων.

Ως επενδυτικά κεφάλαια (unit funds) συνδεδεμένα με unit-linked ασφαλιστήρια μπορούν να χρησιμοποιηθούν τα κάτωθι:

• α Είτε νόμιμα συστημένα αμοιβαία κεφάλαια, είτε εσωτερικά κεφάλαια της ασφαλιστικής επιχείρησης (π.χ. περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, κρατικοί τίτλοι, μετοχές κ.λπ.).
• β Μόνο ομόλογα του Δημοσίου.
• γ Οποιαδήποτε επένδυση κρίνει η ασφαλιστική επιχείρηση ότι θα αποφέρει τη μέγιστη απόδοση.
• δ Μόνο προθεσμιακές καταθέσεις.

Τα unit-linked προϊόντα έχει επικρατήσει να χαρακτηρίζονται ως "μεταβλητά" προϊόντα, λόγω του ότι:

• α Το είδος των επενδυτικών επιλογών μεταβάλλεται ανάλογα με την τάση της αγοράς.
• β Το ύψος της απόδοσης δεν είναι γνωστό πριν από τη λήξη του προϊόντος.
• γ Το ύψος των καλύψεων μπορεί να μεταβάλλεται κατά τη διάρκεια ισχύος του συμβολαίου σύμφωνα με τις ανάγκες ή τις επιθυμίες του πελάτη.
• δ Το είδος των καλύψεων μπορεί να μεταβάλλεται κατά τη διάρκεια ισχύος του συμβολαίου σύμφωνα με τις ανάγκες ή τις επιθυμίες του πελάτη.

Τα unit-linked προϊόντα ανήκουν επίσης στην κατηγορία προϊόντων…

• α μεταβλητής εισφοράς ή μεταβαλλόμενου ασφαλίστρου.
• β καθορισμένης εισφοράς ή καθορισμένου ασφαλίστρου.
• γ μεταβλητής απόδοσης.
• δ καμία από τις απαντήσεις δεν είναι σωστή.

Οι παροχές του αποταμιευτικού - επενδυτικού μέρους των ασφαλιστηρίων unit-linked προϊόντων, όπως αξίες εξαγοράς, κεφάλαιο σε περίπτωση επιβίωσης στη λήξη κ.λπ., είναι εγγυημένες;

• α Ναι, οι παροχές αυτές είναι συμφωνημένες και εγγυημένες από την έναρξη του συμβολαίου.
• β Εξαρτάται από το είδος της τοποθέτησης των επενδυτικών κεφαλαίων.
• γ Όχι, οι παροχές αυτές εξαρτώνται από την πορεία των επενδυτικών κεφαλαίων με τα οποία είναι συνδεδεμένα.
• δ Όλες οι απαντήσεις είναι σωστές.

Ο έλεγχος και η διαχείριση των εσωτερικών κεφαλαίων της ασφαλιστικής επιχείρησης τα οποία συνδέονται με ένα unit-linked προϊόν, ανήκει:

• α Στην Τράπεζα της Ελλάδος.
• β Στην ασφαλιστική επιχείρηση την οποία εκδίδει και διαθέτει το unit-linked προϊόν.
• γ Στο Υπουργείο Οικονομικών.
• δ Στον ασφαλισμένο.